31 de julio de 2014 / 4:04 / hace 3 años

BOJ debería estudiar cambio a tasa cero en el futuro: Kiuchi

KOBE Japón (Reuters) - El miembro del directorio del Banco de Japón Takahide Kiuchi dijo el jueves que el banco central debería considerar cambiar su atención a una política monetaria de tasa de interés cero desde la compra de activos cuando ponga fin a su sesgo ultra expansivo.

Kiuchi dijo que si bien el programa de alivio cuantitativo y cualitativo (ACC) del BOJ había sido efectivo para impulsar la economía, mantenerlo vigente por mucho tiempo podría acarrear grandes riesgos potenciales, como crear desequilibrios financieros y dificultar la salida del plan de estímulo.

Algunos ejecutivos del BOJ, incluido el vicegobernador Hiroshi Nakaso, han hablado vagamente sobre las posibles opciones cuando el banco central termine su programa de estímulo, pero Kiuchi es el primero de los nueve miembros del directorio que discute directamente la mejor forma posible de poner fin al plan.

"Bajo el ACC, el BOJ compra activos en una escala sin precedentes. Por lo tanto, es necesario estar atentos a varios riesgos potenciales", dijo en un discurso ante líderes de negocios en Kobe, al oeste de Japón.

Kiuchi reiteró su opinión, que no comparte con otros miembros del directorio, de que el BOJ debería considerar su meta de inflación de un 2 por ciento como un objetivo a largo plazo sin un plazo, en lugar de fijar un marco de dos años para lograrla.

Bajo el programa ACC que entró en vigor en abril pasado, el BOJ se ha comprometido a duplicar la base monetaria mediante compras agresivas para lograr su meta de crecimiento de los precios de un 2 por ciento en dos años.

Si bien el BOJ ahora apunta a una base monetaria, no a tasas de interés, sus compras de activos han presionado los rendimientos de los bonos en general y el costo de endeudamiento a 10 años ahora está cerca de un 0,5 por ciento.

Kiuchi dijo que las políticas monetarias no convencionales, como la compra de activos bajo el ACC, es efectiva como una medida temporal para impulsar la economía, pero no debería ser utilizada por demasiado tiempo debido a que sus inconvenientes aún son desconocidos.

Una política de tasas de interés no convencional, por otra parte, es útil como herramienta de sintonía fina para guiar la economía y los precios a niveles deseables después de que enormes compras de activos subieron la confianza, dijo.

"Si los acontecimientos en la actividad económica y los precios siguen mejorando de manera estable, creo que será necesario en el futuro examinar la opción de comenzar a cambiar gradualmente el foco de la política monetaria desde compra de activos a tasas de interés cero", sostuvo.

Editado en Español por Ricardo Figueroa

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