Tasas cambiarias del dólar encienden alarmas de tiempos de crisis

jueves 9 de junio de 2016 13:42 GYT
 

Por Jamie McGeever

LONDRES (Reuters) - La escasez de dólares y su alta demanda en el mundo están tensionando ciertas tasas de cambios basadas en la moneda estadounidense hasta niveles más asociados con periodos de extrema inquietud en los mercados, lo que supone una señal de alerta para todo el sistema financiero.

Los rendimientos en mínimos históricos de las inversiones están empujando a los operadores en la zona euro y de Japón a comprar bonos estadounidenses, lo que está teniendo un efecto negativo y potencialmente costoso de deprimir los retornos en Estados Unidos y la rentabilidad de sus bancos.

En la superficie, los bancos están más saludables que en cualquier otro momento tras el colapso financiero de 2008 y la posterior recesión. Pero las tensiones en los mercados de swaps de divisas, sobre todo del yen, están dando a los banqueros algo en lo que pensar.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió dos veces en el último mes de los riesgos para la estabilidad financiera global que presentan las "anomalías" en los mercados cambiarios por el avance del dólar en los dos últimos años.

Esas anomalías han sido sometidas a un escrutinio especial en las últimas semanas luego que la subida del dólar se moderó. Porque en vez de bajar, la prima por los fondos en dólares en los mercados de operaciones de canjes ha seguido aumentando.

La tasa de cambios de divisas básica en operaciones de canje, el costo efectivo de cambiar una moneda por otra sin el riesgo de la tasa cambiaria, es una medida de la escasez de una moneda en relación a otra. En mercados benignos, no habrá virtualmente ninguna prima de una sobre otra.

Las corporaciones multinacionales que necesitan dólares para propósitos de financiación o inversores más sofisticados que esperan beneficiarse de los diferenciales en las tasas de interés suelen ser lo más implicados en los en los mercados de swaps de divisas.

La demanda de dólares durante la crisis financiera de 2007-08 elevó la prima a récords muy por encima de la norma, lo que reflejo una tensión sin precedentes en el sistema.   Continuación...

 
El retrato de Benjamin Franklin en un billete de 100 dólares, sep 9, 2010. La escasez de dólares y su alta demanda en el mundo están tensionando ciertas tasas de cambios basadas en la moneda estadounidense hasta niveles más asociados con periodos de extrema inquietud en los mercados, lo que supone una señal de alerta para todo el sistema financiero.
  REUTERS/Yuriko Nakao/File Photo