ANALISIS-En casino cambiario, no apostar contra bancos centrales

Por Jamie McGeever

LONDRES (Reuters) - Por más que el mercado cambiario global haya crecido para convertirse en un coloso que mueve 3,2 billones de dólares al día, hay un principio que no ha variado: quien ignore las intervenciones concertadas de los bancos centrales, enfrentará grandes riesgos.

Si bien tal movimiento no sería inminente, los operadores probablemente estén en el mayor estado de alerta ante cualquier movimiento internacional coordinado para respaldar alguna moneda, desde que las autoridades monetarias de Estados Unidos, la zona euro y Japón salieron a defender al euro en el 2000.

Cuando la semana pasada el dólar se desplomó al mínimo récord de 1,6038 por euro, y amenazó con una nueva ronda de alzas de precios de alimentos y combustibles, crecieron los pedidos de medidas para restaurar el valor de la unidad norteamericana.

El mismo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, llamativamente dejó las puertas abiertas para tal movimiento, si fuera necesario.

Y a pesar de que el total físico de reservas internacionales que tienen a disposición los bancos centrales del Grupo de los Siete países más desarrollados (G7) es minúsculo en relación con los volúmenes del mercado cambiario, los analistas insisten que la intervención coordinada sigue siendo un arma poderosa en el arsenal de los funcionarios.

"Si el mercado cambiario es un casino, los bancos centrales son la banca," dijo Neil MacKinnon, economista jefe de ECU Group, un fondo de cobertura de Londres.

"Si bien ellos no tienen el poder de fuego para igualar los volúmenes de negocios diarios, lo único que se requiere es que intervengan. Realmente, no importa cuál sea el tamaño," dijo MacKinnon.

Como bien sabe todo jugador, no es muy habitual que uno le gane a la banca. Un mensaje de los banqueros centrales más influyentes diciendo "no va más" es muy poderoso, especialmente si llega en el momento justo y es respaldado por la inclinación general de las políticas monetarias.