3 de enero de 2013 / 15:18 / hace 5 años

Fusiones en Brasil caen a mínimos 3 años en 2012, pero esperan recuperación

Por Guillermo Parra-Bernal y Aluísio Alves

SAO PAULO (Reuters) - El miedo por la debilidad de la economía y la restricción estatal a los retornos de las inversiones en algunos sectores redujeron en 2012 la actividad de fusiones y adquisiciones en Brasil a un mínimo de tres años, pero los banqueros confían en que se está fraguando una recuperación.

Las compañías anunciaron el año pasado fusiones y adquisiciones por 71.036 millones de dólares, un 11,9 por ciento menos que en 2011, según un reporte anual de Thomson Reuters sobre cierre de negocios.

La cifra es la más baja desde los 68.400 millones de dólares anunciados en 2009, cuando los mercados financieros pasaban por la peor crisis financiera en ocho décadas.

La baja de las fusiones y adquisiciones es también mundial, con una baja de un 9,8 por ciento el año pasado, según datos de Thomson Reuters. La crisis de deuda de Europa, una floja recuperación económica en Estados Unidos y la desaceleración de China han contenido a los inversores.

Durante gran parte del año pasado, el Gobierno de la presidenta brasileña Dilma Rousseff presionó a los bancos, a las empresas de telecomunicaciones y a las eléctricas a bajar lo que cobran a los consumidores, por lo que se temía que fuera a imponer topes a los retornos financieros en esos sectores. Pero banqueros de inversión dicen que cuando el crecimiento económico mejore este año ese miedo debería de desvanecerse.

Este año, el apetito de las empresas por compañías en el sector de consumo y la necesidad de escala en un mercado muy fragmentado fomentará las adquisiciones corporativas brasileñas, dijo José Olympio Pereira, presidente ejecutivo de la unidad brasileña de Credit Suisse Group.

"Parte del motivo por el que vimos toda esta presión fue porque la economía se veía estancada, pero esperamos que todo ese ruido regulatorio se revierta una vez que el crecimiento despegue", opinó el ejecutivo.

"Es difícil medir hasta que punto todo ese ruido impactó en los planes de fusiones y adquisiciones de largo plazo, esperamos que no lo haya hecho", añadió.

La situación destaca los riesgos de un fuerte intervencionismo en el mayor país de América Latina, donde el Gobierno tiene facultades regulatorias para presionar a las compañías a que inviertan más.

El gasto de capital como porcentaje del producto interno bruto (PIB) cayó en 2012 a su nivel más bajo en casi tres años, una tendencia que Brasilia intenta revertir.

Los economistas no prevén una recuperación robusta. Según el sondeo semanal Focus del Banco Central, publicado el lunes, el PIB debería expandirse un 3,3 por ciento este año. La cifra es inferior a la proyectada hace un par de meses, que estimaba que la economía crecería hasta un 4,5 por ciento.

El reporte de Thomson Reuters mostró que, pese a la reducción del valor de la actividad de fusiones y adquisiciones en Brasil el año pasado, el número de negocios sólo cayó levemente a 809, lo que algunos banqueros ven como el preludio de una recuperación.

"¿Cómo interpreto todo esto? Que existe un compromiso a largo plazo de parte de los inversores (...), lo que debería de asegurar que la actividad (....) en Brasil se mantenga bien el año pasado y (también) en los años por venir", dijo Patricia Moraes, jefa de banca de inversión de la unidad brasileña de JPMorgan Chase & Co.

Moraes dijo que la adquisición por 4.900 millones de dólares de Amil Participacoes SA, que realizará UnitedHealth Group Inc, demuestra que "el mundo está viendo oportunidades en Brasil con especial atención".

En otra señal de recuperación potencial, las 10 mayores adquisiciones en Brasil este año fueron, por primera vez, "de miles de millones en términos de dólares -lo que pone a nuestro mercado en un nivel diferente y actúa como precedente para lo que esperamos sea un fuerte cartera de oportunidades de negocio en 2013", dijo Hans Lin, codirector de banca de inversión de Bank of America Merrill Lynch.

Editado en español por Javier López de Lérida y Janisse Huambachano

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