17 de enero de 2013 / 19:31 / hace 5 años

Empresas europeas apuntan a mercados valores para evitar bajas calificaciones

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Por Kylie MacLellan

LONDRES (Reuters) - Las empresas europeas con grandes deudas podrían sacar ventaja de un repunte en los mercados accionarios a sus máximos en dos años para recaudar dinero mediante la venta de sus títulos o bonos convertibles en acciones para protegerse de una reducción de su calificación crediticia.

El pujante mercado de valores, que comenzó su ascenso en la segunda mitad del 2012, le da a las empresas que se encuentran bajo presión una oportunidad para fortalecer sus balances.

Las compañías de telecomunicaciones, eléctricas y constructoras del sur de Europa son las candidatas más probables, dicen los banqueros.

Estas seguirían el camino de ArcelorMittal, que este mes recaudó 4.000 millones de dólares con la venta de acciones y bonos convertibles para evitar que su nota crediticia se hunda más en terreno especulativo.

Los analistas dijeron que Telecom Italia y Telefónica, que hasta ahora se han desprendido de activos con éxito irregular, podrían o deberían apuntar a generar dinero a partir de nuevas acciones.

"Podrían verse emisiones de títulos por parte de empresas no financieras que están en riesgo de perder sus calificaciones o bajo presión en sus balances y necesitan tener más capital para tener flexibilidad estratégica", dijo Craig Coben, jefe de mercados de valores para Europa, Oriente Medio y Africa en Bank of America Merrill Lynch.

Además de la emisión de títulos, los banqueros señalaron que los bonos obligatoriamente convertibles, como los vendidos por Arcelor, podrían estar más de moda.

Estos bonos, mediante los cuales los tenedores reciben pagos en acciones en lugar de dinero al vencimiento, tienden a ser tratados como títulos por las agencias de calificaciones, por lo que pueden ayudar a proteger las notas.

"Los pronósticos de las agencias calificadoras siguen siendo bastante negativos y hay varios nombres que han sido rebajados o que van a serlo, simplemente por razones de desempeño", dijo un importante banquero de mercados de capitales de deuda.

"A ellos les encantaría defender su calificación y por eso es que se verían más emisiones de títulos, como es el caso de los (bonos) obligatoriamente convertibles", explicó.

A las empresas no les agradan las rebajas de sus calificaciones porque incrementan el costo del crédito. Las corporaciones que han caído a nivel "basura" o de "no inversión" pagan alrededor de un 2,3 por ciento más que aquellas que están en el escalón inferior de categoría de inversión, según datos de Bank of America Merrill Lynch.

Reporte adicional de Clare Kane, Tracy Rucinski y Andrés González Estebarán en Madrid; Danio Masoni, Stephen Jewkes y Lisa Jucca en Milán; y Natalie Harrison en IFR. Editado en español por Damián Pérez

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