Mayores rendimientos bonos EEUU podrían afectar recuperación económica

domingo 3 de febrero de 2013 15:11 GYT
 

Por Richard Leong y Ellen Freilich

NUEVA YORK (Reuters) - Un par de meses duros en el mercado de bonos de Estados Unidos han elevado las tasas de interés desde mínimos niveles históricos y ahora podrían afectar a una lenta recuperación económica que depende fuertemente del dinero barato para continuar.

Mientras que las acciones han subido a niveles casi récord en comparación a cinco años atrás, un alza conjunta en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 11,6 billones de dólares parece haber perdido el impulso y los precios de la deuda han caído en forma constante desde comienzos de diciembre.

Eso ha hecho que los rendimientos, que se mueven en dirección opuesta a los precios, suban y ahora se encuentran en sus mayores niveles desde la primavera boreal del año pasado.

Algunas de las causas de las ventas generalizadas de los bonos pueden ser consideradas como positivas, como una mayor confianza de los inversores en activos de mayor riesgo, como las acciones, señales de que la crisis de deuda europea se está enfriando y una serie de indicadores económicos estadounidenses que apunta a más crecimiento.

Sin embargo, en la medida en que los bonos pierden el favor de los mercados, esquinas de la economía sensibles al crédito podrían comenzar a sentir las consecuencias.

El mercado inmobiliario, las ventas de automóviles y la inversión empresarial y del sector público estarán vulnerables en la medida en que aumenten los costos del crédito, pues todos los costos del crédito están vinculados en último término al mercado de bonos del Tesoro.

"Caigo en el grupo de personas a las que les preocupa lo que sucederá cuando las tasas suban", dijo Tom Nelson, presidente de inversiones de Reich & Tang, una firma neoyorquina con casi la mitad de sus 28.000 millones de dólares de activos bajo supervisión en fondos mutuos en mercados de dinero.

Por supuesto, la defunción del alza de tres décadas del mercado de bonos ha sido pronosticado en reiteradas oportunidades en años recientes.   Continuación...