Política monetaria podría crear burbujas de activos: Williams de la Fed

lunes 9 de septiembre de 2013 12:37 GYT
 

Por Ann Saphir

SAN FRANCISCO (Reuters) - La política monetaria y regulatoria podría generar burbujas de activos que luego pueden estallar y producir desastres económicos, dijo el lunes un importante funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Contrariamente a la teoría aceptada, turbulencias en los precios de activos como el colapso de los precios de la vivienda que causaron la última recesión no son producto de impactos externos, sino algo inherente al modo en que funcionan los mercados financieros, dijo el jefe de la Fed de San Francisco, John Williams, dirigiéndose a la Asociación Nacional de Economía.

Los funcionarios encargados de diseñar las políticas deben reorientar sus enfoques para tener en cuenta esa posibilidad, señaló Williams.

"Para entender el pasado y evitar reincidir en los devastadores eventos que atravesamos recientemente, tenemos que saber que los inversores y los mercados financieros no se comportan de la manera racional que indica la teoría de los precios de activos", sostuvo.

"Esto abre un mundo donde las reacciones, incluyendo las medidas regulatorias y de política monetaria, pueden tener consecuencias imprevistas como el optimismo excesivo, la asunción de riesgos y la formación de burbujas que son ignoradas en los modelos racionales estándar", agregó.

Una implicación importante de su punto de vista, según el mismo Williams, es que las políticas monetarias pueden tener efectos más duraderos de los reconocidos habitualmente.

"Particularmente la reacción política a los movimientos cíclicos de la actividad económica y la inflación pueden tener efectos en las opiniones de los inversores y la conducta de los precios de activos que se producen en el futuro", indicó.

Williams no dijo a su audiencia precisamente cómo su reflexión sobre las burbujas de activos podía impactar sobre su visión de la actual política monetaria.   Continuación...

 
Imagen de archivo del presidente de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams. REUTERS/Danny Moloshok. La política monetaria y regulatoria podría generar burbujas de activos que luego pueden estallar y producir desastres económicos, dijo el lunes un importante funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos.