18 de octubre de 2013 / 0:28 / hace 4 años

Banco Central de Chile recorta sorpresivamente tasa, busca dar impulso a demanda

Por Antonio De la Jara

SANTIAGO (Reuters) - El Banco Central de Chile recortó sorpresivamente el jueves la tasa referencial, en una decisión que busca anticiparse a una menor demanda interna y que el Gobierno estimó adecuada para mantener un tipo de cambio competitivo.

El autónomo organismo bajó en 25 puntos básicos la tasa a un 4,75 por ciento, con lo que puso fin a 20 meses de un tipo rector estable.

La decisión, que contrasta con las expectativas del mercado de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantuviera sin cambios, ocurre cuando ya se anticipan indicadores con un ritmo menor en la expansión del consumo.

"La demanda final ha reducido su tasa de expansión, aunque a un ritmo algo menor que lo proyectado. Diversos indicadores anticipan que ésta continuará desacelerándose. La inflación ha evolucionado por debajo de lo proyectado", dijo el Banco Central en un comunicado.

En septiembre, la inflación alcanzó un 0,5 por ciento, mientras que en 12 meses fue del 2,0 por ciento, en el límite inferior del rango de tolerancia del Banco Central de entre el 2 y el 4 por ciento. La inflación acumulada en lo que va del año, en tanto, llegó a un 1,9 por ciento.

La decisión del Banco Central es una medida adecuada, que permitirá contrarrestar los efectos de una menor demanda interna, dijo el ministro de Hacienda, Felipe Larraín.

"Esta es una medida adecuada puesto que existen bastantes factores internos y externos que lo justifican (...) la inversión se ha moderado hace ya algunos meses, lo que ha desacelerado la demanda interna", dijo Larraín.

El Banco Central hizo hincapié en que la inflación permanece "en la parte inferior del rango de tolerancia y las expectativas de mercado anticipan una normalización más lenta hacia el 3 por ciento".

REBAJA ADELANTADA

Analistas estimaron que parte importante de lo que incidió en el recorte de la tasa fueron las menores expectativas de inflación, "que venían cuesta abajo y lo reconocen en su comunicado", dijo Luis Felipe Alarcón, economista de BCI.

Pese a que respecto de la reunión anterior el contexto económico no ha mostrado nuevas señales de desaceleración, la consolidación de un escenario con menor crecimiento mundial y términos de intercambio menos favorables para Chile llevaron al instituto emisor a bajar la tasa, destacaron analistas.

El banco de inversión japonés Nomura recalcó que el Banco Central no fue del todo claro, al menos en el comunicado, en explicar "por qué ahora" recortó la tasa.

"Una explicación podría ser la próxima elección presidencial del 17 de noviembre, debido a que el Banco Central podría no querer ser percibido ajustando la política monetaria en noviembre, un momento demasiado cercano a la elección", dijo Nomura.

Chile realizará a mediados de noviembre sus comicios presidenciales, en que luce como favorita la opositora y ex mandataria Michelle Bachelet.

Sondeos entre operadores y analistas han anticipado que el Banco Central podría recortar hasta en 50 puntos básicos la tasa clave en los próximos seis meses, pero el inesperado recorte en octubre podría dilatar la siguiente baja.

"Creemos que el ciclo de baja, si bien se va a dar, va a ser bastante monitoreado y bastante controlado, observando bien los datos de coyuntura externos", dijo Sebastián Senzacqua, economista de Bice Inversiones.

EFECTOS DE CORTO PLAZO

Hasta antes de la reunión del jueves, una tasa de interés del 5 por ciento había resultado atractiva para el ingreso de capitales frente a países desarrollados con tipos rectores en mínimos históricos.

"Lo más probable es que veamos efectos, particularmente en tasas swap a la baja y también un alza en el tipo de cambio", dijo Alarcón de BCI.

El recorte de la tasa ocurre luego de que el peso chileno subió el jueves a un máximo de más de cuatro meses frente al dólar, a 493,90 unidades por dólar comprador y 494,20 unidades vendedor.

El ministro de Hacienda destacó que la disminución de la tasa contribuirá a mantener un tipo de cambio competitivo, "incentivando al sector exportador".

"Hemos visto una apreciación de la moneda en el transcurso de esta semana pero ciertamente esta decisión hace que el diferencial de tasas con Estados Unidos se empieza a estrechar lo que entrega un impulso alcista en el tipo de cambio que podríamos ver el viernes", agregó Senzacqua.

Con contribución adicional de Felipe Iturrieta, Fabián Andrés Cambero, Alexandra Ulmer y Anthony Esposito. Editado por Javier Leira

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