4 de enero de 2014 / 22:43 / hace 4 años

Plosser de Fed discrepa de enfoque que prefiere Yellen

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, habla en un evento económico en Nueva York. 25 de marzo, 2011. La Gran Recesión pudo haber provocado un perjuicio permanente al crecimiento potencial de Estados Unidos, dijo el sábado un alto funcionario de la Reserva, lo que indirectamente contradice el enfoque más cíclico de otros economistas, incluyendo el de la próxima presidenta del banco central. REUTERS/Brendan McDermid

FILADELFIA (Reuters) - La Gran Recesión pudo haber provocado un perjuicio permanente al crecimiento potencial de Estados Unidos, dijo el sábado un alto funcionario de la Reserva, lo que indirectamente contradice el enfoque más cíclico de otros economistas, incluyendo el de la próxima presidenta del banco central.

El presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser, dijo en un discurso que desconfía del llamado enfoque de “control óptimo” de la economía, que usa modelos matemáticos para predecir cuándo variables como el desempleo o el crecimiento económico volverán a niveles más normales.

La vicepresidente de la Fed, Janet Yellen, que está preparándose para asumir la conducción del banco central el próximo mes, varias veces ha promocionado ese enfoque, que incluye tolerar una inflación más alta durante cortos períodos para acelerar una recuperación de la economía.

Yellen es partidaria de la agresiva política de estímulo económico de la Fed, mientras que Plosser, que este año recuperará su turno de voto en política monetaria, está dentro de la minoría que se opone a medidas como la compra de bonos a gran escala para bajar las tasas de interés.

“Medidas que arbitrariamente, o en base a supuestos, atribuyen la mayor parte de la variación del PIB a factores puramente temporales ofrecen una pobre guía en política cuando las conmociones son de naturaleza más permanente”, dijo en comentarios preparados para una presentación a la Asociación Económica Coreana-Estadounidense.

Para apoyar la recuperación de la recesión, el banco central ha mantenido las tasas cerca de cero desde fines de 2008. Además ha cuadruplicado su balance a cerca de 4 billones de dólares con tres rondas de compras de bonos para mantener bajo el costo de los créditos de largo plazo.

Si bien el Producto Interno Bruto creció más de un 4 por ciento en el tercer trimestre, en general ha avanzado cerca del 2 por ciento desde que la recesión terminó a fines de 2009, lo que ha llevado a algunos economistas a plantear que el crecimiento potencial ya no es el 3 por ciento al que estaban acostumbrados los estadounidenses.

Si fuera así, la política ultra expansiva de la Fed estaría mal orientada.

“La conmoción que sufrió la economía parece haber tenido un efecto muy persistente, sino permanente”, dijo Plosser. “Desde una perspectiva estadística, la economía parece hacer recibido un golpe permanente en su nivel de producción”, agregó.

Por Jonathan Spicer; Editado en español por Javier López de Lérida

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