SONDEO-BCE lejos de aplicar QE, riesgo de deflación sigue bajo

jueves 16 de enero de 2014 15:14 GYT
 

Por Sumanta Dey

(Reuters) - El Banco Central Europeo probablemente no lleve a cabo jamás una alivio cuantitativo como los implementados por otros bancos centrales en países desarrollados, a pesar de una inflación baja y una recuperación económica débil, según mostró el jueves un sondeo de Reuters.

Sin embargo, al quedarse casi sin variantes después de haber recortado su principal tasa de interés a casi cero y haber dado más de un billón de euros en préstamos baratos a los bancos durante tres años, sus opciones para apuntalar la economía son limitadas.

Los economistas que respondieron al sondeo realizado entre el 11 y el 15 de enero estimaron que hay una posibilidad en cinco de que haya un "QE" europeo, especialmente mientras Alemania -el miembro más fuerte del club- se oponga a un cambio en la carta del BCE que le permita hacer compras de este tipo.

"En el Consejo de Gobierno el alivio cuantitativo (QE por sus iniciales en inglés) resultará una política demasiado controvertida para ser adoptada", dijo Howard Archer, economista de IHS Global Insight.

La Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón han llevado a cabo alivios cuantitativos comprando bonos del Estado que a su vez inundan el mercado con dinero.

"Eventualmente, el BCE tomará nuevas medidas de estímulo -probablemente en la forma de una LTRO (siglas en inglés de Operación de financiación a largo plazo) que podrían llevarse a cabo para facilitar préstamos bancarios a empresas", dijo Archer.

La efectividad de una nueva LTRO, sin embargo, no queda clara. Los bancos ya han cancelado alrededor de la mitad de ese dinero facilitado por el BCE, lo que incrementó las tasa en el mercado de dinero y dañó el crecimiento del crédito.

Incluso cuando los bancos tenían dinero, prefirieron guardarlo en su mayor parte en el banco central en vez de prestarlo a empresas y consumidores, en contra de lo que esperaba el BCE.   Continuación...