SONDEO-Analistas divididos sobre decisión política monetaria del Banco Central de Perú

martes 9 de septiembre de 2014 15:17 GYT
 

* Ocho analistas estiman tasa clave se recortaría a 3,50 pct
    * Siete prevén que Banco Central mantendría su tasa en 3,75
pct
    * Inflación muestra señales moderación, ven recuperación
economía en 2015

    Por Ursula Scollo
    LIMA, 9 sep (Reuters) - Analistas se mostraron divididos
frente a la decisión que tomaría el Banco Central de Perú sobre
la tasa de interés clave, actualmente en 3,75 por ciento, en
momentos en que la economía local se desacelera y la inflación
ha mostrado señales de moderación, mostró el martes un sondeo de
Reuters.
    De 14 encuestados, ocho estimaron que la tasa de referencia
 se recortaría al 3,50 por ciento en la reunión de
política monetaria del Banco Central prevista para el jueves.
    Sin embargo, los otros siete esperan que se mantenga estable
en un 3,75 por ciento debido a las expectativas oficiales de una
recuperación de la actividad económica en el 2015.
    El Índice de Precios al Consumidor en Perú cayó un 0,09 por
ciento en agosto, ante una reducción de tarifas eléctricas y de
transportes, que compensaron el alza de los alimentos. 
    Con dicho resultado, la inflación anualizada a agosto se
ubicó en un 2,59 por ciento, dentro del rango meta del Banco
Central de entre 1 y 3 por ciento. 
    El presidente del ente emisor, Julio Velarde, dijo la semana
pasada que la moderación de la inflación brinda espacio para
rebajar la política monetaria. 
    La posibilidad de un recorte en la tasa clave se fortaleció
asimismo luego de que el crecimiento interanual de la economía
peruana en junio fue de apenas un 0,3 por ciento, su menor tasa
en casi cinco años, en medio de una caída de sectores primarios
clave como el minero y la actividad fabril.
    "Me parece que es el momento indicado para bajar la tasa de
referencia; sería una señal clara del Banco Central de que está
adoptando una postura proactiva con miras a evitar que la
demanda interna continúe desacelerándose", dijo Roberto Flores
gerente de Estrategia y Estudios Económicos de Intéligo SAB.
    La actividad económica de Perú, un gran productor de
materias primas, se ha venido desacelerando desde el año pasado
en gran parte por la menor demanda de consumidores de metales
como China y una caída de la producción minera local.
    En ese contexto, Velarde del Banco Central redujo su
pronóstico de crecimiento a un 4 por ciento este año, aunque las
estimaciones sobre la expansión económica para el próximo año
muestran una recuperación a entre un 5 y 6 por ciento.
    "El Banco Central se ha mostrado sensible con las
expectativas de crecimiento económico para el 2015. Cuando en
julio redujo su tasa, éstas expectativas se redujeron de 5,5 a 5
por ciento, y cuando en agosto mantuvo su tasa, el sondeo arrojó
que las expectativas no habían cambiado", dijo Mario Guerrero
jefe de economía monetaria del Scotiabank.
    "La encuesta más reciente señala que tales expectativas se
mantienen en 5 por ciento, por lo que consideramos probable que
en septiembre se mantenga la tasa", agregó Guerrero.
    
    ¿REBAJA SIN IMPACTO?
    El analista del Banco de Crédito, Joao Ribeiro, coincidió
con la posición de que el ente emisor no cambiará su tasa. "Un
nuevo recorte de tasa podría dar la señal de que el panorama
para el 2015 no es tan favorable como el previsto", afirmó.
    El Banco Central recortó en julio su tasa clave en un cuarto
de punto porcentual, debido a que la economía seguía creciendo
por debajo de su potencial de alrededor del 5 por ciento.
    Sin embargo, la autoridad monetaria decidió sorprevisamente
mantener la tasa clave en 3,75 por ciento en agosto.
    "Creemos que una rebaja acotada de tasa no tendrá mayor
impacto sobre el gasto de las familias y las empresas. Si es
poco relevante, mejor no hacerlo", señaló por su parte Francisco
Grippa, economista principal de BBVA Research Perú.
    Grippa explicó que "una rebaja importante sí podría hacer la
diferencia porque podría estimular el gasto del sector privado",
aunque anotó que es riesgosa debido a que podría tener impactos
sobre el tipo de cambio que finalmente sean contraproducentes".
    La moneda peruana  registra una caída de 2
por ciento en lo que va del año por la expectativa de un alza de
la tasas en Estados Unidos antes de lo previsto, en medio de
indicios de una recuperación de la mayor economía del mundo.    
    A continuación las estimaciones sobre la tasa de interés de
los consultados:
                       TASA
    UBS                         3,75 pct
    4CAST                       3,75 pct
    Barclays Capital            3,75 pct
    Banco de Crédito del Perú   3,75 pct
    BBVA Banco Continental      3,75 pct
    Scotiabank                  3,75 pct
    Thorne & Associates         3,75 pct
    Capital Economics           3,50 pct
    BNP Paribas                 3,50 pct
    Deutsche Bank               3,50 pct
    Goldman Sachs               3,50 pct
    Informa Global Markets      3,50 pct 
    Itau Banco                  3,50 pct
    Morgan Stanley              3,50 pct
    Intéligo SAB                3,50 pct
    

 (Reporte de Ursula Scollo, Editado por Juana Casas)