7 de septiembre de 2016 / 15:35 / hace un año

ACTUALIZA 3-B. Central Chile retoca proyecciones, no da señales de más estímulos

* Economía crecería entre 1,5 y 2,0 pct en 2016

* PIB sumaría cuatro años expansión en torno a 2,0 pct

* Entidad no ve necesidad de subir más la tasa clave

* Gasto público debe apuntar expansión cercana 3,0 pct (Actualiza con más comentarios jefe Banco Central y reacciones)

Por Antonio De la Jara y Anthony Esposito

SANTIAGO, 7 sep (Reuters) - El Banco Central de Chile ajustó el miércoles su estimación de crecimiento de la economía este año a un rango de 1,5-2,0 por ciento y recortó levemente su cálculo de inflación, ante el bajo dinamismo de la demanda interna y una política monetaria que permanecería estable.

En un informe presentado al Senado, el presidente del organismo, Rodrigo Vergara, elevó el piso del rango previsto de expansión de la economía -previamente se estimaba un rango de 1,25-2,0 por ciento- y proyectó un crecimiento de 1,75-2,75 por ciento en 2017.

“La principal preocupación dice relación con el bajo crecimiento que sigue experimentando la economía(...) de darse este escenario, la economía completará cuatro años de crecimiento promedio anual en torno a 2,0 por ciento. Esto no es satisfactorio”, admitió Vergara en su discurso.

Por ello, puso énfasis en el desafío de manejar las crecientes demandas sociales con la capacidad de las políticas monetarias y fiscales sin afectar más la marcha de la economía.

“Sin crecimiento, simplemente, no hay recursos para profundizar las políticas sociales”, dijo Vergara.

El menor dinamismo de la economía, sumado a un descenso en el ritmo del ingreso salarial y el gasto fiscal junto a una escasa inversión privada, se ha reflejado en un retroceso de la inflación a una velocidad mayor a la prevista inicialmente.

Por ello, el organismo redujo su cálculo de inflación de este año a 3,5 por ciento desde un pronóstico anterior de 3,6 por ciento, acercándose más al medio del rango de tolerancia del Banco Central de 2 a 4 por ciento. Para el próximo año, estimó un nivel de 3,1 por ciento.

“La inflación ha descendido en línea con lo previsto y nuestras proyecciones muestran que su convergencia a 3 por ciento será algo más rápida que la anticipada en junio”, dijo Vergara, quien a fin de año concluye su mandato.

Destacó que el comportamiento del tipo de cambio, que se mantendría en sus niveles actuales, ha sido un factor clave para el retorno de la inflación al rango de tolerancia, tras los efectos de la fuerte depreciación del peso entre 2013 y 2015.

“Una primera lectura de este informe indica que las condiciones actuales no dan espacio para cambios de política monetaria en breve”, dijo Benjamín Sierra, economista de Scotiabank.

TASA ESTABLE, CON TOPE EN GASTO FISCAL

En medio de este panorama, el Banco Central dejó estable en agosto la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,5 por ciento y decidió eliminar el sesgo restrictivo para entrar en una fase neutral debido a la moderación de la inflación.

“No se advierte la necesidad de nuevos incrementos de la TPM en el horizonte de política”, dijo el Banco Central, aunque reafirmó que eventuales ajustes serán contingentes a los efectos de nueva información sobre la dinámica de la inflación.

Vergara remarcó que no correspondería una política monetaria más expansiva si por una menor presión cambiaria la inflación cayera transitoriamente por debajo de la meta de la entidad.

Pero analistas estimaron que esta visión del Banco Central es insuficiente para dar un mayor estímulo a la economía.

“Esta decisión no la compartimos esencialmente porque vemos riesgos claros en la dirección a que la actividad se debilite con mayor intensidad y que la inflación sea más baja de lo previsto por el Banco Central”, dijo un informe del banco BBVA.

Con todo, Vergara consideró clave que la trayectoria del gasto público sea coherente con la regla fiscal, y con los anuncios del Gobierno de seguir una senda de consolidación presupuestaria para mantener sólidas finanzas y una inflación bajo control.

“El aumento del gasto público que nos da a nosotros para llegar a esa trayectoria es de alrededor de un 3 por ciento”, dijo el jefe del autónomo organismo.

Esto reviste importancia luego de que la entidad en su informe redujo además el PIB tendencial o de mediano plazo a 3,2 por ciento, tres décimas menos que lo estimado hace un año.

Para los años 2016 y 2017, también calculó que el PIB potencial, relevante para el cálculo de la brecha de actividad, se situará entre 2,5 y 3,0 por ciento. (Reporte de Antonio De la Jara/Anthony Esposito; editado por Luis Azuaje y Manuel Farías)

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