11 de mayo de 2012 / 13:07 / en 5 años

Banco de México ve viable bajar tasa, mira a Europa

Por Luis Rojas

MEXICO DF (Reuters) - La mayoría de los integrantes de la junta de Gobierno del banco central de México cree que es viable recortar la tasa clave de interés, pero la decisión dependerá de si se estabilizan los mercados financieros, sobre todo en Europa, según la minuta de su última reunión de política monetaria.

La junta de cinco miembros decidió de forma unánime mantener la tasa clave de interés en un 4.50 por ciento en su encuentro de finales de abril, un nivel que ha mantenido desde julio del 2009, pero la minuta sugirió que la mayoría se está inclinando por recortarla.

“Dicha mayoría indicó que la postura de política monetaria en México se está apretando más de lo deseado, debido a las acciones tomadas en otros países”, indicó la minuta publicada el viernes.

Según el documento, la mayor parte de la junta cree que mantener la tasa ha generado una mayor entrada de capitales y reducido las presiones inflacionarias, “por lo que se requiere una postura monetaria menos dura para cumplir con el objetivo” de inflación.

Datos publicados esta semana mostraron que la inflación anualizada de México se desaceleró en abril a un 3.41 por ciento, su menor tasa en seis meses, y un nivel más confortable para la meta del banco central de un 3 por ciento.

DEPRECIACION PESO, IMPEDIMENTO PARA RECORTE

La minuta reveló que el balance de riesgos para la inflación no ha variado, en tanto que el de la economía local ha mejorado junto al de Estados Unidos, su principal socio de negocios.

No obstante, la mayoría cree que las condiciones de la zona del euro se han deteriorado, e incluso para algunos banqueros ha aumentado la posibilidad de un evento catastrófico en Europa.

La minuta indicó que la Reserva Federal de Estados Unidos ha mantenido su postura monetaria “extremadamente laxa” y no se descarta la posibilidad de un relajamiento adicional de parte del Banco Central Europeo, lo que podría llevar a México a hacer lo mismo.

Sin embargo, para varios analistas el freno para recortar la tasa clave lo constituye el nuevo ciclo de depreciación que está experimentando el peso mexicano.

“Todos están de acuerdo en que la depreciación del peso les impide bajar la tasa, por eso la decisión fue unánime”, dijo Benito Berber, economista de Nomura Securities. “Hay una mayoría claramente que quiere reducir la tasa”, agregó.

Una nueva oleada de pesimismo por las condiciones en Europa ha llevado al peso a depreciarse un 7 por ciento desde mediados de marzo, lo que a largo plazo podría traducirse en presiones inflacionarias.

En suma, aunque es más probable que el próximo movimiento de la entidad monetaria sea un recorte a la tasa, todavía demorará.

“Seguimos creyendo que México va a permanecer sin cambios, aunque reconocemos que las minutas son más ‘dovish’ (propensas a bajar tasas)”, dijo Gabriel Casillas, economista de JP Morgan.

“No creemos que la situación europea se arregle rápidamente, pero si se arreglase y las condiciones económicas en México siguen como ahora, entonces el banco central podría recortar la tasa”, agregó.

Reporte adicional de Ana Isabel Martínez, Krista Hughes y Jean Arce.

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