El desafío de Bernanke: preparar a mercados para cambio de política

lunes 25 de febrero de 2013 14:06 GYT
 

Por Jonathan Spicer y Ann Saphir

(Reuters) - El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, se está preparando para una tarea sumamente delicada: informar a los nerviosos inversores que se han acostumbrado a las políticas ultra expansivas del banco central estadounidense que la tendencia finalmente tendrá que cambiar.

Bernanke parece comprometido actualmente con el programa de compras de bonos de la Fed. Pero ahora encara el desafío comunicacional sin precedentes de advertir que un cambio en esa política -mientras al mismo tiempo asegura a los inversores que las tasas seguirán en bajos niveles- podría producirse en unos meses si la recuperación de Estados Unidos sigue avanzando.

En discursos en varias partes del país, otros funcionarios de la Fed ya han comenzado a hablar sobre un eventual retiro de algunas de las políticas más expansivas que ha visto Estados Unidos en su historia.

Y los inversores están analizando cada vez con mayor minuciosidad las minutas de las reuniones de política monetaria de la Fed en busca de señales sobre por cuánto tiempo más durarán las compras mensuales de activos por 85.000 millones de dólares.

Idealmente, Bernanke -que deberá testificar ante el Congreso el martes y miércoles, y ofrecerá un discurso en San Francisco el viernes- no tendría que decir mucho en los meses venideros. Una economía que mejora debería hacer todo el trabajo en preparar a los mercados, abonando el camino para una reversión predecible y sin contratiempos de la política monetaria.

Pero a los funcionarios de la Fed les preocupa que incluso una pequeña disminución de su programa de compras de bonos genere turbulencias en los mercados financieros, elevando notablemente los costos de endeudamiento a largo plazo y frenando el crecimiento económico que han estado intentando alentar.

"Estamos en un mundo en el que, cuando la Fed comience a moverse hacia una política de menor estímulo, en cierto punto los mercados van a decir 'Dios mío'", dijo Nathan Sheets, jefe global de economía internacional en Citigroup y ex economista del panel que decide las políticas de la Fed.

La semana pasada, el banco central tuvo una demostración sobre cuán abruptamente pueden reaccionar los inversores ante las señales de alteraciones en sus políticas.   Continuación...

 
El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, sonríe durante una conferencia de prensa en Washington, dic 12 2012. El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, se está preparando para una tarea sumamente delicada: informar a los nerviosos inversores que se han acostumbrado a las políticas ultra expansivas del banco central estadounidense que la tendencia finalmente tendrá que cambiar. REUTERS/Kevin Lamarque