8 de diciembre de 2016 / 13:15 / en un año

BCE reduce compras de activos, pero extiende programa hasta fines de 2017

FRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo (BCE) sorprendió a los mercados el jueves al anunciar que recortará las compras de activos desde abril del próximo año, pero se reservó el derecho de incrementar las adquisiciones de nuevo si la recuperación de la zona euro tropieza.

En la imagen, Draghi en rueda de prensa en Fráncfort el 20 de octubre de 2016. El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves un imprevisto recorte en su programa de compras de activos, a 60.000 millones de euros por mes a partir de abril próximo desde los actuales 80.000 millones de euros.REUTERS/Kai Pfaffenbach

El BCE dijo que recortará las compras mensuales a 60.000 millones de euros desde los actuales 80.000 millones de euros, pero extenderá el programa de estímulo monetario hasta fines de 2017.

Los mercados habían previsto que las adquisiciones seguirían en 80.000 millones por seis meses más, anticipando un acuerdo entre el ala ortodoxa y los funcionarios del Consejo de Gobierno del BCE que tienen una postura más expansiva.

El euro inicialmente subió a un máximo en tres semanas después del anuncio, pero rápidamente recortó las ganancias para operar plano en el día. Los rendimientos de los bonos del área de la moneda única mostraron un comportamiento similar.

“El banco ha extendido su programa de alivio cuantitativo hasta diciembre, que es más de lo que estaba previendo el mercado”, dijo Naeem Aslam, analista jefe de mercados de ThinkMarkets.

“Sin embargo, el banco reducirá el poder de fuego después de marzo y solo comprará 60.000 millones. Se podría decir que el banco está reduciendo su programa de una forma más bien moderada”.

Sin embargo, el presidente del BCE, Mario Draghi, dejó en claro que no estaba ofreciendo una reducción directa del programa.

“No se habló hoy de una reducción del estímulo”, dijo. “Una presencia sostenida (del BCE en el mercado de bonos) también es el mensaje de la decisión de hoy”.

El banco además insistió en la posibilidad de que el nuevo plan se revierta.

“Si (...) el panorama se torna menos favorable o si las condiciones financieras se vuelven inconsistentes con nuevos avances hacia un ajuste sostenido del sendero de la inflación, el Consejo de Gobierno tiene la intención de incrementar el programa en términos del tamaño y/o duración”, dijo Draghi, al leer el comunicado del consejo.

“La incertidumbre prevalece en todas partes (...) esta es la razón de esa frase en el comunicado introductorio”, dijo en conferencia de prensa tras una decisión que calificó como “pragmática y flexible”.

RIESGO POLÍTICO

Ante la cercanía de elecciones de alto riesgo en cuatro de las cinco mayores economías de la zona euro, los analistas esperaban que el BCE mantuviera las compras de activos, por temor a que un recorte prematuro pudiera acabar con una recuperación aún tímida de la actividad en el bloque.

Pero el BCE se encontraba bajo presión para reducir el programa, porque gran parte de su poder de fuego ya se agotó y los estados más conservadores de la zona euro -particularmente Alemania- están cada vez más frustrados por el estímulo sin precedentes.

El organismo ya ha comprado más de 1,4 billones de euros en bonos, principalmente deuda gubernamental, desde marzo de 2015, para combatir la amenaza de la deflación y tratar de reactivar la actividad en el bloque del euro -de 19 países miembros- que sigue debilitado por el legado de la crisis de la deuda de 2009.

El jueves, el BCE también mantuvo su tasa sobre los depósitos bancarios a un día, que actualmente es su tasa de interés primaria, en -0,40 por ciento.

La principal tasa de refinanciación, que determina el costo del crédito en la economía, se mantuvo sin cambios en 0,00 por ciento, mientras que la tasa de la facilidad crediticia marginal -una tasa para el financiamiento bancario de emergencia- sigue en 0,25 por ciento.

Escrito por Mark John. Editado en español por Gabriel Burin/Marion Giraldo

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