10 de abril de 2017 / 21:27 / en 4 meses

Reguladores europeos tientan a banca de inversión con normas flexibles tras Brexit

La sede del Banco Central Europeo en Fráncfort, jul 29, 2016. Un vacío en las normas financieras de la Unión Europea está permitiendo a los países miembros competir para albergar las operaciones de 'trading' de los bancos de inversión con sede en Londres después del Brexit, al ofrecer normas reguladoras más flexibles.Ralph Orlowski

LONDRES/MADRID (Reuters) - Un vacío en las normas financieras de la Unión Europea está permitiendo a los países miembros competir para albergar las operaciones de 'trading' de los bancos de inversión con sede en Londres después del Brexit, al ofrecer normas reguladoras más flexibles.

El Banco Central Europeo es el supervisor bancario de la zona euro, pero, según la legislación de la UE, no tiene responsabilidad directa sobre las divisiones de los bancos en las que intermediarios y operadores llevan a cabo la mayor parte de sus operaciones bursátiles, a pesar de que son algunos de sus negocios más complejos y arriesgados.

Esto se debe en gran medida a que cuando el BCE asumió la responsabilidad de la supervisión de la zona euro en 2014, la mayor parte de los corredores de bolsa estaban en Londres y, por lo tanto, no estaban bajo su jurisdicción.

Esto significa que los bancos que ahora tratan de reubicar estas divisiones para seguir operando con valores continentales cuando Reino Unido abandone la UE verán cómo sus negocios son aprobados y supervisados ​​por el regulador nacional del país al que se trasladen.

Los países que esperan atraer a los bancos a sus centros financieros tras el Brexit están ofreciendo normas reguladoras diferentes, por lo que en el BCE temen que puedan estar sujetos a una supervisión mínima y se debilite el objetivo de tener una regulación financiera coherente en todo el bloque.

Esto podría suponer que operadores que negocian en los mismos mercados en Europa puedan estar sujetos a diferentes requisitos reglamentarios y se plantee la posibilidad de que algunos asuman más riesgos que los que otros reguladores considerarían apropiados.

"Independientemente del tamaño del balance, actualmente son los reguladores nacionales quienes tendrán la autoridad para aprobar y regular a los corredores de bolsa. Preocupa que eso haga surgir incoherencias", dijo Vishal Vedi, socio de Deloitte que está asesorando a los bancos sobre cómo reorganizarse por el Brexit.

En toda la zona euro, ciudades como Fráncfort, Dublín, Luxemburgo y Madrid están compitiendo para atraer a los bancos, con la esperanza de beneficiarse de los ingresos fiscales y los empleos que traerían consigo.

La regulación es una forma de diferenciarse.

Una de las áreas de interés es hasta qué punto los reguladores nacionales permitirán a los operadores bursátiles realizar transacciones "back-to-back". Éstas consisten en que un banco llevaría a cabo operaciones -por ejemplo, la compra de valores europeos- fuera de su base de la UE, pero realizan el proceso y la gestión de riesgo en su oficina de Londres.

Esto reduciría al mínimo el número de personas que un banco tendría que trasladar a Europa después del Brexit, ya que gran parte del 'trading' y el riesgo podrían continuar supervisándose en Londres.

Pero eso significaría que los reguladores en ese país y la zona euro en general no tendrían control de supervisión sobre las personas y unidades que están llevando a cabo el 'trading' y la gestión de los riesgos, con cantidades mínimas de capital mantenidas localmente en la unidad de la UE.

El regulador bursátil español, la CNMV, dijo que quiere que Madrid sea "la opción más atractiva para las firmas de inversión que consideren trasladarse de Reino Unido a otro país de la Unión Europea".

Mientras, el regulador alemán, Bafin, dijo que consideraría un uso temporal y limitado de las operaciones "back-to-back", según un responsable del organismo, pero ha indicado que espera que los bancos finalmente establezcan operaciones considerables en el país.

Información adicional de John O'Donnell y Francesco Canepa en Fráncfort, traducido por Blanca Rodríguez y Emma Pinedo. LEA/

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