20 de junio de 2017 / 19:51 / en 5 meses

Diferenciales de rendimientos en EEUU se reducen por sesgo estricto de la Fed

NUEVA YORK (Reuters) - Los diferenciales de los bonos de corto y largo plazo bajaron a su menor nivel desde diciembre de 2007, porque un sesgo más restrictivo de funcionarios de la Reserva Federal llevó a que los papeles con vencimientos intermedios tuvieran un desempeño inferior a los de mayor plazo, que se benefician de la inflación decreciente.

El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, en un panel de debate en la sede del Banco de Inglaterra en Londres, mar 21, 2017. Los diferenciales de los bonos de corto y largo plazo bajaron a su menor nivel desde diciembre de 2007, porque un sesgo más restrictivo de funcionarios de la Reserva Federal llevó a que los papeles con vencimientos intermedios tuvieran un desempeño inferior a los de mayor plazo, que se benefician de la inflación decreciente. REUTERS/Kirsty Wigglesworth/Pool

El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, dijo el martes que una era de las bajas tasas de interés en los Estados Unidos y en otros lugares plantea riesgos para la estabilidad financiera y que los banqueros centrales deben tenerlo en cuenta para su toma de decisiones.

El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, había dicho el lunes que detener el ciclo de alzas de tasas ahora pondría en peligro la economía y que el desempleo en el 4,3 por ciento ahora y la inflación en el 1,5 por ciento eran “un buen lugar para estar”.

“Cuanto más insista la Fed en este mensaje implacablemente duro, más se aplanará la curva de rendimiento”, dijo Aaron Kohli, estratega de tasas de interés de BMO Capital Markets en Nueva York.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos a cinco años y los bonos a 30 años se redujo a 96 puntos básicos el martes, el menor desde diciembre de 2007.

La curva de rendimiento ha perdido pendiente porque el endurecimiento de la Fed contrasta con el debilitamiento de la inflación. Datos del último miércoles mostraron que el llamado Índice de Precios al Consumidor subyacente, que excluye los costos de alimentos y energía, aumentó un 1,7 por ciento interanual en mayo, el menor aumento desde mayo de 2015.

Los rendimientos de los bonos a 30 años, que dependen más de las expectativas de inflación, cayeron al 2,74 por ciento desde el 2,80 por ciento tras la subida de las tasas de la Fed la semana pasada.

Las notas de referencia a 10 años ganaron 8/32 en precio para rendir un 2,16 por ciento, frente al 2,19 por ciento del lunes.

Editado en español por Javier López de Lérida

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