3 de julio de 2017 / 18:34 / en 5 meses

Pendientes de mercados, autoridades del BCE son cautas antes de reunión de julio: fuentes

FRÁNCFORT (Reuters) - Asustadas por la reacción de los mercados, algunas autoridades del Banco Central Europeo están teniendo dudas sobre si sugerir o no en julio que están más cerca de tomar la decisión de empezar a revertir su política monetaria basada en enormes estímulos económicos.

Sede del Banco Central Europeo en Fráncfort. 10 de junio de 2017. Asustadas por la reacción de los mercados, algunas autoridades del Banco Central Europeo están teniendo dudas sobre si sugerir o no en julio que están más cerca de tomar la decisión de empezar a revertir su política monetaria basada en enormes estímulos económicos. REUTERS/Ralph Orlowski

Charlas con funcionarios de seis bancos centrales de la zona euro mostraron que se habían puesto incómodos por la apreciación del euro y el alza de los rendimientos de bonos soberanos luego de que la semana pasada el presidente del BCE, Mario Draghi, abrió la puerta a aplicar cambios en la política monetaria.

Buscando no debilitar la recuperación económica, algunas autoridades se han puesto nerviosas respecto a abandonar su vieja promesa: que el BCE ampliará o extenderá su programa de compras de bonos de 2,3 billones de euros de ser necesario para llevar a la inflación a su meta cercana al 2 por ciento.

Casi seguro que el cambio se discuta cuando el BCE se reúna el 20 de julio. Pero el retiro de ese compromiso probablemente sea tomado por el mercado como señal de que el banco se alista para empezar a salir del esquema de estímulos que alentó el financiamiento barato e impulsó las exportaciones de la zona euro al frenar la apreciación del euro.

Pese a los declives del lunes, el euro y los rendimientos de los bonos alemanes aún están mucho más altos de los niveles previos al discurso de Draghi, un resultado inoportuno para un BCE que busca mantener condiciones de financiamiento ultra relajadas.

“Ahora tenemos que ver cómo se comporta el mercado desde hoy hasta la reunión”, dijo una de las fuentes. “Diría que deberíamos quedarnos por el lado de la cautela”, declaró.

Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios.

Con una inflación por encima del 1 por ciento y la economía de la zona euro en su mejor momento en años, las autoridades en general coinciden en que tienen la vía libre para iniciar una normalización gradual de la política monetaria del BCE. Pero tienen desacuerdos sobre los plazos.

En junio, el BCE descartó aplicar más recortes de tasas de interés y asumió una postura más optimista del panorama económico de la zona euro, por lo que retiró dos referencias con “sesgo de política ultraexpansiva” de su comunicado.

El mercado percibió esos comentarios como una señal evidente, de modo que los economistas esperan que las autoridades del BCE omitan pronto la promesa de “incrementar el programa (de bonos) en términos de tamaño y/o duración”.

Pero los funcionarios que hablaron con Reuters ya no están seguros de que eso sucederá en la reunión del 20 de julio.

“Estaba pensando en que deberíamos remover las referencias restantes al sesgo expansivo en julio, pero después de la reacción del mercado al discurso de Draghi ahora estoy menos seguro de eso”, dijo un funcionario.

Reporte adicional de Frank Siebelt; editado en español por Marion Giraldo

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