24 de julio de 2017 / 19:43 / hace un mes

Dinero de la zona euro podría estar regresando a activos más riesgosos: economista del BCE

Una persona utilizando un cajero automático del banco HSBC en París, feb 19, 2008.Charles Platiau

FRÁNCFORT (Reuters) - El dinero de los inversores en la zona euro podría estar comenzando a fluir nuevamente hacia activos de riesgo en la periferia del bloque, jugando un rol clave en la reciente reducción de los diferenciales de bonos, dijo el lunes un importante economista del Banco Central Europeo.

Con los inversores prefiriendo mantener su dinero en países más seguros, los flujos se han estado dirigiendo por años hacia miembros como Alemania y Holanda. Eso ha creado desequilibrios récord en el sistema de pagos "Target 2" del bloque, una potencial señal preocupante ya que podría señalar tensión.

Pero el BCE ha dicho por largo tiempo que tales desequilibrios son una simple función de su esquema de compra de activos por 2,3 billones de euros. Ha asegurado que ya que muchos inversores externos que venden sus bonos mantienen cuentas en Alemania, el dinero llega a Fráncfort incluso si venden deuda de países del mediterráneo.

"¿Porqué este dinero no vuelve a Italia o España?", dijo el director general del departamento económico del BCE, Frank Smets, en una lectura en el Instituto Ifo. Ese es un reflejo, explicó, de lo que los tenedores de este nuevo dinero quieren hacer.

"Una de las cosas de la que tal vez estamos un poco sorprendidos en la reciente revalorización de los activos es que los diferenciales se han reducido y es un reflejo del hecho de que los capitales están fluyendo hacia activos de riesgo", afirmó Smets, quien trabajó hasta inicios de este año como importante asesor del presidente del banco, Mario Draghi.

El diferencial de los bonos emitidos por Alemania y de los países periféricos se ha reducido en las últimas semanas, incluso después de comentarios de Draghi a finales de junio que abrieron la puerta a un endurecimiento monetario del banco, posiblemente en los próximos meses.

El diferencial en el caso de los bonos a 10 años se redujo en alrededor de 40-45 puntos base para Italia y Portugal desde inicios de junio, mientras que en el caso de España bajó unos 30 puntos base.

Reporte de Balazs Koranyi, Editado en Español por Manuel Farías

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