1 de diciembre de 2017 / 21:36 / en 14 días

Autoridades de Fed muestran preocupación por curva de rendimiento, advierten por alza de tasas

LITTLE ROCK/MCALLEN, EEUU (Reuters) - Dos autoridades de la Reserva Federal pidieron cautela el viernes a la hora de subir las tasas de interés porque el aplanamiento de la curva de rendimiento es una señal de que el banco central estadounidense debería actuar de forma lenta.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, habala en una conferencia en Singapur. Imagen de archivo. 26 de mayo de 2016. REUTERS/Edgar Su/

Todo apunta a que la Fed subirá las tasas en diciembre y las actuales proyecciones económicas de los encargados de fijar los tipos indican que habrá tres incrementos en 2018.

En su encuentro del 12 y 13 de diciembre, los funcionarios de la Fed presentarán nuevas proyecciones, que podrían mostrar si las preocupaciones sobre la curva de rendimiento y el debate sobre la debilidad de la inflación ha empezado a mermar las confianza en las estimaciones para 2018.

La curva de rendimiento plana -el diferencial entre las notas a dos y 10 años está en 58 puntos básicos, cerca de un mínimo de una década- y su posible inversión -señal de una posible recesión- despertó dudas en los mercados financieros sobre los planes de alza de tasas de la Fed.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, advirtió el viernes que está emergiendo una “señal pesimista” clave para la economía si la institución sigue elevando las tasas tan rápido como pretenden sus colegas en el banco central, por lo que les pidió avanzar de forma más cauta en su camino para normalizar la política monetaria.

Si los inversores creen que las acciones de la Fed causarán una desaceleración de la economía y el descenso de los retornos, podrían comprar más bonos a largo plazo en lugar de arriesgarse a seguir apostando por deuda a corto plazo.

Un aumento de la demanda de notas con un vencimiento a más largo plazo hace subir los precios, mientras que los rendimientos -que se mueven en dirección opuesta- bajan, aplanando la curva. La situación puede tener el efecto pernicioso de hacer menos rentable para los bancos conceder créditos.

El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, también expresó su preocupación por el aplanamiento, afirmando que cualquier retirada de la expansión monetaria “va a tener que hacerse de forma paciente y gradual”.

Reporte de Howard Schneider y Ann Saphir; escrito por David Chance; Editado en español por Carlos Serrano

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