April 9, 2018 / 12:59 PM / 17 days ago

Inversores japoneses se desprenden de cantidad récord de bonos de EEUU en febrero

Por Hideyuki Sano

TOKIO (Reuters) - Los inversores japoneses vendieron una cantidad récord de bonos en dólares en febrero pues el elevado costo de la cobertura cambiaria redujo los rendimientos, mientras extendían sus adquisiciones de títulos denominados en euros, mostraron el lunes datos del gobierno.

Los inversores vendieron bonos en dólares por 3,924 billones de yenes (36.680 millones de dólares) en febrero pero compraron bonos denominados en euros por 1,059 billones de yenes (8.060 millones de euros), que ofrecen retornos más altos restando la cobertura cambiaria.

Fue el quinto mes consecutivo de compras de deuda denominada en euros.

Desde octubre, los inversores vendieron bonos en dólares por 7,675 billones de yenes (71.720 millones de dólares) y compraron 4,079 billones de yenes en bonos en euros (31.060 millones de euros).

Los inversores japoneses han expandido las inversiones en bonos extranjeros en años recientes dado que los rendimientos de los bonos domésticos continúan oscilando en niveles mínimos debido a la agresiva flexibilización monetaria del Banco de Japón.

Pero la mayoría de los inversores institucionales japoneses no quieren exposición a fluctuaciones en el mercado cambiario y normalmente tienen coberturas cambiarias sobre gran parte de sus tenencias de títulos internacionales.

El costo de la cobertura, que está ajustado a las tasas de interés en dólares, ha estado subiendo constantemente desde 2014. Pero su ascenso se aceleró el año pasado, cuando los inversores descontaban subidas de tasas más rápidas por parte de la Reserva Federal estadounidense.

El costo de la cobertura a tres meses se ubica en 0,67 yenes por dólar, o alrededor de un 2,5 por ciento anualizado. Eso significa que comprar bonos del Tesoro estadounidense a 10 años que rinden 2,80 por ciento usando la cobertura cambiaria deja a los inversores japoneses con un magro retorno de 0,3 por ciento.

Editado por Gabriel Burin

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