June 13, 2018 / 5:26 PM / 3 months ago

Exitoso debut en bolsa de Adyen trae recuerdos de burbuja tecnológica

ÁMSTERDAM (Reuters) - Adyen, la firma procesadora de pagos de Netflix, eBay y Facebook, vió el miércoles como su valor de mercado se duplicaba a 17.000 millones de dólares en su debut en la bolsa europea, en una operación que evocó a la burbuja tecnológica de 1999.

El logo del operador de mercados Euronext en un edificio en el distrito finaciero francés en Courbevoie, mayo 14, 2018. REUTERS/Charles Platiau

Después de una oferta pública inicial (OPI) largamente esperada, las acciones de la compañía holandesa habían sido colocadas el martes a 240 euros, en la parte más alta de su guía, lo que sugería una capitalización de mercado de 7.100 millones de dólares (8.500 millones de dólares).

Pero después de las primeras horas de negociación en la bolsa Euronext el miércoles, el precio del papel llegó a alcanzar los 480 euros, aunque terminó cerrando a 455 euros.

Después de que varias OPIs europeas fueran canceladas en mayo, operadores dijeron que el enorme interés en Adyen podría transmitirse a otras salidas a bolsa, como el debut del minorista alemán de muebles Home24, que informará su precio de colocación el miércoles.

Pero el alza desmedida dio paso a un debate acerca de si el precio de colocación no había sido demasiado bajo.

“La única certeza al respecto es que ayuda a la confianza en las OPIs en Europa”, dijo un operador de un banco que estuvo involucrado en la transacción.

Antes de Adyen, las 10 mayores OPIs en Europa por ingresos brutos habían subido en lo que va del año menos de 6 por ciento en promedio por encima de su precio de oferta en el primer día de cotización, de acuerdo a datos de Eikon y a cálculos de Reuters.

La venta de Adyen fue la última abierta a inversores institucionales, y la compañía dijo el martes que la demanda había superado a la oferta “múltiples veces”.

Adyen ayuda a los minoristas a procesar los pagos de sus clientes al resolver complicados procedimientos de redes rápidamente.

Su acelerado crecimiento y atractiva lista de clientes, junto con el número relativamente pequeño de acciones por ofrecer y la reciente solidez del sector tecnológico en las bolsas, exacerbaron la demanda de papeles de una compañía que solía ser poco conocida.

Sin embargo, hay razones para la cautela de los inversores, pues el precio de emisión fue más de 70 veces EBITDA 2017 de Adyen, de 99,4 millones de euros. La compañía, que es rentable y está desendeudada, dice que proyecta un crecimiento anual de ventas de 25-35 por ciento.

Entre los mayores factores de riesgo, Adyen citó en su prospecto la fuerte competencia y el hecho de que sus 10 clientes principales -entre los cuales también están Vodafone, Uber y Spotify- representan alrededor del 33 por ciento de sus ventas.

Reporte de Toby Sterling, reporte adicional de Ben Martin, Dasha Afanasieva y Robert Venes; Editado en español por Marion Giraldo

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