July 24, 2018 / 7:54 PM / in 2 months

Curva de rendimientos de bonos Tesoro EEUU se aplana tras sólida subasta de notas a dos años

NUEVA YORK (Reuters) - Los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de corto plazo ayudaron al Gobierno de Estados Unidos a vender 35.000 millones en notas a dos años el martes, lo que llevó a un aplanamiento de la curva de retornos desde su punto más acentuado en tres semanas.

Imagen de archivo de la sede del Departamento del Tesoro de Estados Unidos en Washington, sep 29, 2008. REUTERS/Jim Bourg

* La subasta atrajo la demanda más sólida para las notas desde enero, que fueron vendidas con un rendimiento de 2,657 por ciento, el más alto desde 2008.

* Los bonos se han debilitado desde el viernes, en particular los de largo plazo, por preocupaciones de que bancos centrales de todo el mundo adopten posturas menos expansivas.

* Los rendimientos “retrocedieron en el último par de días, de modo que probablemente se percibieron como un buen negocio para personas que pensaban invertir la semana pasada. Hoy consiguieron más por su dinero”, comentó Lou Brien, estratega de mercado de DRW Trading en Chicago.

* El Gobierno de Estados Unidos también venderá 36.000 millones de dólares en notas a cinco años el miércoles y 30.000 millones de dólares en deuda a siete años el jueves.

* La curva de rendimientos entre las notas a dos y a 10 años se aplanó a 31 puntos básicos tras la subasta, desde 33 puntos básicos previamente en el día, pero el diferencial se ubicó por sobre los 23 puntos de la semana pasada, que fue el más plano en una década.

* La curva se ha acentuado desde que Reuters reportó el viernes que el banco central de Japón estaba discutiendo una modificación a su programa de alivio monetario, lo que provocó temores sobre una menor demanda por deuda gubernamental.

* “Eso provocó la primera ola de ‘aumento (de la curva) pesimista’”, comentó Subadra Rajappa, jefe de estrategia de tasas estadounidenses de Société Générale en Nueva York, en referencia a cuando los retornos de los bonos a largo plazo suben a un ritmo más veloz que los de corto plazo.

* Comentarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en que criticó las alzas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal también contribuyeron al ánimo de los inversores. El viernes, Trump cuestionó el ritmo de alzas esperados de la Fed en publicaciones en Twitter, afirmando que despojan al país de una “gran ventaja competitiva”.

* La curva de rendimiento de los bonos estadounidenses se ha aplanado en la medida en que la Fed ha elevado las tasas de interés, pues eso ha impulsado los retornos de las notas a corto plazo a un ritmo más veloz que los de la deuda a largo plazo.

Editado en español por Patricio Abusleme

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