May 15, 2018 / 6:08 PM / 2 months ago

Williams de Fed no ve alza de la tasa neutral de la economía por el fuerte crecimiento

MINEÁPOLIS, 15 mayo (Reuters) - El continuo crecimiento económico de Estados Unidos y el positivo panorama no han logrado elevar la tasa de interés neutral de la economía, dijo el presidente de la Fed de San Francisco, John Williams.

John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, durante una conferencia de prensa en Zurich. Imagen de archivo. 22 de septiembre de 2017. REUTERS/Arnd Wiegmann

Las declaraciones de Williams el martes ponen de relieve el creciente debate en el banco central sobre cuán alto deberían escalar las tasas en los esfuerzos para “normalizar” la política monetaria.

La tasa de interés neutral es la que no alienta ni desalienta decisiones económicas y que es consistente con una inflación estable y un nivel de empleo sólido.

Uno de los puntos claves es el rango variado de las estimaciones de una tasa de interés neutral y si el crecimiento actual podría subirla, como ha sugerido el vicepresidente de supervisión financiera de la Fed, Randal Quarles, y otros funcionarios.

Williams dijo en declaraciones en el Economic Club of Minnesota que consideraba tales evaluaciones optimistas como inadecuadas y que la tasa neutral seguía en torno al 2,5 por ciento, debido a fuerzas de largo plazo como una población que envejece y una demanda global por activos de refugio.

La tasa referencial de la Fed se aproximaría a un 2,5 por ciento si es que se concretan tres incrementos más, tal vez incluso a fines de este año, forzando a la Fed a reconocer el final de una década de política expansiva, cambiar su declaración de política monetaria de manera coherente con eso y entregar algún lineamiento de lo que ocurriría luego.

Williams dijo que concuerda en que las continuas alzas de tasas estaban en la dirección correcta, pero que no ve evidencia de que la tasa neutral esté subiendo pese al positivo panorama económico.

Williams ha sido uno de los integrantes de la Fed más activos en la investigación y desarrollo de métodos para estimar la tasa neutral.

Reporte de Howard Schneider; Editado en español por Gabriela Donoso

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