August 28, 2018 / 11:58 AM / 3 months ago

Economista jefe del BCE advierte de riesgo de política expansiva

COLONIA, Alemania (Reuters) - Los riesgos asociados con la política monetaria ultraexpansiva del Banco Central Europeo tienen que ser “monitorizados de cerca” tras años de expansión económica, dijo el martes el economista jefe del BCE, Peter Praet.

Imagen de archivo. El miembro de la junta ejecutiva del Banco Central Europeo (BCE) Peter Praet habla durante una entrevista con Reuters en Fráncfurt, Alemania, el 14 de marzo de 2018. REUTERS / Ralph Orlowski

La advertencia de Praet probablemente será tomada como señal de que el BCE está cada vez más consciente de los efectos colaterales de su política de enormes compras de bonos y tasas de interés ultrabajas, que se prevé que se desmantele lentamente en los próximos meses.

Eso sería una victoria para los integrantes alemanes del BCE y de otros países más ricos de la zona euro, que se han quejado por largo tiempo sobre precios inflados de las propiedades y de los bonos como resultado de la política del BCE.

“Todavía se necesita una política monetaria paciente, prudente y persistente”, afirmó Praet. “Al mismo tiempo, y en particular en esta etapa del ciclo de política monetaria (...), se deben observar de cerca los riesgos de nuestra política”, agregó.

A través de la compra de deuda por 2,6 billones de euros en casi cuatro años, el BCE ha reducido los costos del crédito para estimular los préstamos en la zona euro, que el mes pasado crecieron a su ritmo más veloz desde 2009.

Sin embargo, el crecimiento económico se ha desacelerado este año y la expansión de los préstamos también parece haberse nivelado, lo que sugiere que el ciclo de crecimiento del bloque ha llegado a su punto más alto mientras el banco central comienza a reducir sus medidas de estímulo.

Aún así, Praet advirtió que mientras el ciclo económico de la zona euro madura y la política monetaria permanece expansiva, más países podrían implementar herramientas nacionales o localizadas para combatir el aumento de estrés financiero.

“Los instrumentos macroprudenciales han sido apropiadamente activados en varios casos y probablemente se activen y usen más en varios casos, dado el lugar en que estamos en el ciclo y debido a la necesidad”, comentó.

El BCE ha dicho que prevé dejar de comprar bonos al fines de este año, pero que mantendrá las tasas de interés en su nivel actual e históricamente bajo “durante el verano (boreal)” del próximo año.

Los inversores de los mercados de dinero prevén que la primera alza de tasas del BCE desde 2011 tenga lugar en octubre o diciembre de 2019.

Reporte de Balazs Korany; escrito por Francesco Canepa en Fráncfort. Editado en español por Janisse Huambachano/Patricio Abusleme

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