28 de diciembre de 2012 / 18:47 / hace 5 años

Críticos del euro ajustan sus predicciones tras evitarse el Apocalipsis en el 2012

Por Noah Barkin

BERLIN (Reuters) - En mayo, cuando la zona euro se hundía más profundamente en su crisis, el economista ganador del premio Nobel Paul Krugman escribió una de sus columnas más sombrías sobre la moneda única: una nota en el periódico New York Times titulada “Apocalipsis muy pronto”.

“De repente, se ha vuelto fácil ver cómo el euro -aquel grande y fallido experimento de una unión monetaria sin unión política- podría estar derrumbándose”, escribió Krugman. “No estamos hablando de una idea distante. Las cosas podrían derrumbarse con una velocidad asombrosa, en cuestión de meses, no de años”, agregó.

Krugman no era el único que predecía la inminente fatalidad del euro en el 2012. El magnate George Soros dijo en una conferencia en Italia a principios de junio que Alemania tenía apenas un lapso de tres meses para impedir el desastre europeo.

En julio, William Buiter, economista jefe de Citigroup y ex funcionario del Banco de Inglaterra, colocó las probabilidades de que Grecia abandonara el euro en un 90 por ciento. Incluso dio una fecha en la que eso pasaría.

El Día D para Buiter -el 1 de enero del 2013- es la semana próxima. Y todavía nadie cree que una salida de Grecia, ni una catastrófica implosión de la zona euro por ese asunto, esté a punto de producirse.

Hace medio año, el coro que pedía el final del euro alcanzó su clímax. Entre los principales fatalistas se encontraban algunos de los economistas e inversores más importantes del mundo.

Seis meses después, esas profesías parecen imprudentes, o como mínimo prematuras. El euro ha repuntado contra el dólar estadounidense. El rendimiento de los bonos de los países atribulados como Grecia, España e Italia -una medida del riesgo- ha retrocedido.

Hasta los más pesimistas entre los pesimistas están revisando sus pronósticos, aunque advierten sobre más problemas.

“Europa me sorprendió con su capacidad de fortaleza política”, admitió Krugman a comienzos de este mes en un blog.

En octubre, el Citi disminuyó su expectativa sobre las probabilidades de salida de Grecia de la zona euro en 18 meses a un 60 por ciento, pero hay varios economistas que piensan que aunque la aplicación de un grupo de medidas aplacó parte de la crisis, en general han hecho poco por atender las causas básicas.

Krugman y Buiter no respondieron correos electrónicos con pedidos de comentarios. Soros se negó a ser entrevistado.

En retrospectiva, parece claro que muchos subestimaron la voluntad política de Europa para mantener al euro unido y el impacto que tendría una serie de cambios políticos aplicados en la segunda mitad del 2012.

Los más importantes fueron la promesa que hizo en julio el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, de hacer “lo que sea necesario” para defender el euro -lo que derivó en un compromiso del BCE para comprar bonos gubernamentales de la zona euro en cantidades suficientes para reforzar el bloque- y el cambio de postura para con Grecia de la canciller alemana, Angela Merkel.

Después de dudar durante varios meses sobre los costos y beneficios de una salida de Grecia, Merkel finalmente llegó a la conclusión de que los riesgos para Europa eran demasiado grandes.

“Hay lógica en que Grecia salga, pero los mecanismos son demasiado disruptivos tanto para Grecia como para sus vecinos”, sostuvo Barry Eichengreen, economista en U.C. Berkeley un y convencido de que la situación del euro es irreversible.

“Una apreciación de la política europea nos hace dar cuenta de que se hará todo para impedir un quiebre de la unión monetaria. Sería muy catastrófico, económica y políticamente”, remarcó.

Editado en español por Damián Pérez

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