28 de enero de 2013 / 17:34 / en 5 años

ANALISIS-Empresas EEUU compensan débil crecimiento de ventas con grandes márgenes

Por Scott Malone y Ben Berkowitz

(Reuters) - Luego de cuatro años de operar con los cinturones apretados, las empresas estadounidenses lo han hecho bien a la hora de sacar más ganancias por cada dólar de ventas, una habilidad que los presidentes ejecutivos consideran clave en medio de la incertidumbre económica.

Si bien han quedado atrás la mayoría de los grandes recortes de la última recesión -cuando las compañías eliminaron decenas de miles de empleos para reducir costos-, las firmas han mantenido su centro en encontrar muchos pasos pequeños para mejorar las utilidades.

Para algunas empresas, los cambios son relativamente simples. McDonald’s Corp pudo superar los pronósticos de ganancias de Wall Street manteniendo sus locales abiertos en Navidad y presentando el sándwich McRib en diciembre.

Para otras, incrementar los resultados implica una tarea más difícil: mantener los costos bajos mientras gastan en investigación y desarrollo para asegurarse de que disponen de una serie de nuevos productos de los cuales pueden depender.

El fabricante de pasta dental y detergente Procter & Gamble Co reportó un aumento del 12 por ciento en los beneficios del cuarto trimestre y un crecimiento de ventas del 2 por ciento, reflejando controles de costos -recortó más de 5.000 puestos de trabajo el año pasado- y nuevos productos, señaló su presidente ejecutivo, Bob McDonald.

“Hay que hacer las dos cosas al mismo tiempo. Hay que tener innovación y productividad al mismo tiempo”, declaró McDonald en una entrevista.

El conglomerado Honeywell International Inc, que reportó un incremento del 6 por ciento en las ganancias con un crecimiento de las ventas del 1 por ciento, afrontó un desafío similar.

“Queremos poder hacer todo bien y rápido”, dijo el CEO David Cote. “En una economía global de crecimiento lento, esto se hace especialmente importante para el margen de la tasa de crecimiento”.

De manera más amplia, las compañías que componen el índice Standard & Poor’s 500 y que han reportado sus resultados trimestrales hasta el momento han promediado un aumento del 7,7 por ciento en las utilidades sobre un 5,2 por ciento de crecimiento de ingresos.

Consultores dicen que eso se debe, en parte, a un nuevo foco en el gasto para apuntar al crecimiento.

“Veo organizaciones muy, muy disciplinadas. Están dispuestos a invertir, pero solo invertir donde ven retornos tangibles”, dijo David Axson, director administrativo en el grupo de asesoría en finanzas y empresas Accenture, que trabaja con jefes de finanzas de nivel 100 de Fortune.

“Las oportunidades de beneficios son muy transitorias en este momento”, añadió.

El mundo empresarial estadounidense se ha vuelto más selectivo en sus recortes, en gran parte debido a que ahora tiene menos espacio.

“Han hecho un trabajo fenomenal para volverse más eficientes”, remarcó JJ Kinahan, estratega en TD Ameritrade en Omaha. “Actualmente no hay una empresa que pueda sobrevivir sin grasa en los huesos”, agregó, haciendo referencia a los grandes márgenes.

Un analista indicó que las empresas necesitan recortar costos, pero que también deben asegurarse de reducir los gastos correctos y no los destinados a investigación y desarrollo, que son los que pueden llevar a su futuro crecimiento.

“Hay una generación de gerentes que ha experimentado la recesión, entienden qué ramificaciones están soportando demasiados costos en uno de esos ciclos y, en consecuencia, están muy concentrados en los márgenes”, destacó Daniel Holland, analista en Morningstar en Chicago.

“Esa es la marca de la administración posterior a la recesión”, expresó.

Reporte adicional de Jessica Wohl en Chicago y Caroline Valetkevitch en Nueva York. Editado en español por Damián Pérez

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