21 de abril de 2017 / 16:40 / en 7 meses

Venezuela muestra gran convicción para evitar un default, según Nomura: IFR

21 abr (Reuters) - La capacidad de PDVSA para cubrir una amortización de 2.100 millones de dólares este mes muestra su voluntad de cumplir con los pagos de deuda durante el resto del año y revela cómo Venezuela podría estar consiguiendo fondos, según un reporte de Siobhan Morden, jefe de Nomura para estrategia de renta fija de América Latina.

A continuación, otros puntos destacados del reporte de Nomura:

* La compañía presumiblemente recurrió a fondos de las exportación de crudo, por lo que hay menos tensión en el flujo de efectivo y un manejo más eficiente de los pasivos en dólares. Es por eso que Nomura asume que la capacidad de pago de deuda sigue siendo una función de las exportaciones petroleras y del precio del barril.

* Sin embargo, Nomura no descarta que el país recurra a operaciones de financiamiento extraordinarias. Pero tales opciones conllevan riesgos legales latentes, en momentos en que el gobierno de Nicolás Maduro intenta eludir a un Congreso dominado por la oposición para conseguir fondos.

* El presidente de la Asamblea Nacional envió una carta al presidente ejecutivo de Deutsche Bank, John Cryan, denunciando intentos de obtener fondos mediante un canje en oro, según una publicación en Twitter.

* Si bien los riesgos de imagen podrían desalentar a bancos, no detendría la monetización directa de 7.200 millones de dólares de oro del banco central, como último recurso.

* Sin embargo, Nomura asume que Caracas sólo retiraría sus reservas cambiarias como último recurso durante la fase final de una crisis de liquidez. Eso podría explicar por qué las reservas de divisas aún superan los 10.000 millones de dólares.

* Durante la crisis económica de 1994, las reservas operacionales llegaron a bajar a 1.700 millones de dólares, lo que sugiere que las reservas podrían caer más y que Venezuela pagará hasta que ya no puedan mantenerse al día en su deuda.

* Es probable que primero el gobierno agote otras alternativas como un reciente acuerdo de retrocompra de 300 millones de dólares respaldado con una emisión por 1.300 millones de dólares de bonos con vencimiento en 2022, del que informó Reuters.

* Venezuela podría recaudar otros 1.500 millones de dólares con operaciones similares, usando 1.700 millones de dólares de bonos 2022 de PDVSA al 6 por ciento y 5.000 millones de dólares del bono soberano 2036 al 6,5 por ciento, pese a que este último activo es considerado ilegítimo por la oposición. (Reporte de Paul Kilby; Editado en español por Janisse Huambachano)

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