24 de noviembre de 2017 / 20:29 / en 19 días

TEXTO-Banco Central de Colombia baja tasa de interés en 25 puntos a 4,75 pct

    BOGOTÁ, 24 nov (Reuters) - El Banco Central de Colombia
redujo el viernes su tasa de interés en 25 puntos base a un 4,75
por ciento, una decisión en contra de lo esperado por la mayoría
del mercado que proyectaba estabilidad.
    El siguientes es el comunicado del organismo emisor:
"La Junta Directiva del Banco de la República reitera la meta de
inflación de 3 por ciento, en un rango de 2 por ciento a 4 por
ciento. Las acciones de política monetaria seguirán encaminadas
a alcanzar la meta del 3 por ciento. El resultado de inflación
podrá oscilar alrededor de este nivel, dependiendo de choques
macroeconómicos o sectoriales y de la propia dinámica del
proceso inflacionario. 
La Junta, en su sesión de hoy decidió reducir la tasa de interés
de intervención en 25 puntos básicos y situarla en 4,75 por
ciento. En esta decisión, la Junta tomó en consideración
principalmente los siguientes aspectos:
    • En octubre la inflación se incrementó y se situó en 4,05
por ciento. El aumento de la inflación se explicó principalmente
por el comportamiento del IPC de alimentos. El promedio de las
cuatro medidas de inflación básica continuó descendiendo y se
situó en 4,5 por ciento.
    • La inflación observada continuó siendo inferior a lo
esperado por el mercado y por el equipo técnico del Banco,
principalmente por el buen comportamiento de los grupos de
alimentos y de transables sin alimentos ni regulados. Las
expectativas de inflación registraron cambios leves. Las de los
analistas para diciembre de 2017 y 2018 bajaron y se sitúan en
promedio en 3,95 por ciento y 3,49 por ciento, respectivamente.
Aquellas derivadas de los papeles de deuda pública se mantienen
por encima del 3 por ciento.
    • Los efectos directos de los fuertes choques transitorios
de oferta que desviaron la inflación anual de la meta se
diluyeron. Se espera que los efectos de la indexación de precios
y del aumento de los impuestos indirectos de comienzos del año
se reduzcan y que, con ello, la inflación y las medidas de
inflación básica converjan a la meta.
    • En Colombia el crecimiento del producto del tercer
trimestre (2 por ciento) resultó inferior al pronóstico del
equipo técnico del Banco (2,3 por ciento). La dinámica de la
demanda interna fue más débil de lo esperado. El comportamiento
de las exportaciones contribuyó al crecimiento. Estas cifras
confirman la persistencia de un crecimiento económico por debajo
del potencial, por lo cual se espera que la subutilización de la
capacidad instalada de la economía se siga ampliando.
    • La demanda externa se sigue recuperando, jalonada
principalmente por las economías desarrolladas. Los precios del
petróleo aumentaron y se proyecta que los términos de
intercambio finalicen el año por encima del promedio registrado
en 2016. En los Estados Unidos, es probable que la Reserva
Federal incremente su tasa de interés de política en lo que
resta del año. La tasa de cambio ha sido volátil  y en promedio
el peso se ha depreciado frente al dólar en el último mes.  
 
Con base en esta información, la Junta ponderó los siguientes
factores en su decisión:
 
    • Los mejores resultados de inflación frente a lo esperado
en los últimos meses y las menores proyecciones del equipo
técnico en el horizonte de política. Este comportamiento se ha
registrado para varias de las sub-canastas del IPC,
especialmente las del grupo de alimentos y transables sin
alimentos ni regulados. Estos resultados sugieren que la
convergencia de la inflación a la meta del 3 por ciento podría
ser más rápida, aunque la incertidumbre al respecto sigue
elevada.
 
    • Una actividad económica más débil de lo esperado y el
riesgo de una desaceleración más allá de la compatible con el
deterioro en la dinámica del ingreso originado por la caída en
los precios del petróleo. Los indicadores recientes apuntan
hacia mayores excesos de capacidad de la economía, aunque la
incertidumbre sobre el tamaño de estos es elevada.
 
    • Aunque se espera que el ajuste ordenado del déficit de la
cuenta corriente de la balanza de pagos continúe, existen
riesgos en el escenario internacional que pueden afectar dicho
ajuste.
En este entorno, dada la mayor debilidad de la actividad
económica y las mejores proyecciones de inflación para 2018, la
Junta consideró conveniente reducir en 25 puntos básicos la tasa
de interés de referencia. Sin embargo, persisten riesgos en el
entorno internacional que limitan la capacidad contra cíclica de
la política monetaria a futuro. Por lo tanto, nuevas reducciones
dependerán  de la velocidad de la convergencia de la inflación a
la meta, de la evolución de los excesos de capacidad productiva
y del comportamiento de las variables externas.
 
La decisión de reducir la tasa de interés contó con la
aprobación de cinco miembros de la Junta. Los dos restantes
votaron por mantener la tasa en 5 por ciento".

 (Reporte de Luis Jaime Acosta)
  

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