May 22, 2018 / 1:43 PM / 5 months ago

ACTUALIZA 1-Banco Central de Brasil consideró recorte de tasas antes de optar por mantenerlas

(Actualiza con movimiento mercado, citas minutas, más información)

Por Bruno Federowski y Marcela Ayres

BRASILIA, 22 mayo (Reuters) - El Banco Central de Brasil consideró reducir las tasas de interés la semana pasada, pero finalmente decidió dejarlas sin cambios debido a posibles presiones inflacionarias derivadas de la debilidad de la moneda, mostraron las minutas de su más reciente reunión de política monetaria, divulgadas el martes.

El miércoles, el Banco Central mantuvo inesperadamente la tasa de interés referencial, Selic, en un mínimo histórico de 6,50 por ciento, poniendo fin al más profundo ciclo de alivio monetario en una década y contradiciendo expectativas generalizadas de un recorte de 25 puntos básicos.

Los rendimientos de los futuros de las tasas de interés de Brasil caían en las primeras operaciones de la jornada porque los inversores mantenían sus apuestas de que los tipos se mantendrán bajos por un largo tiempo. La moneda brasileña se fortalecía en línea con los mercados emergentes globales.

El banco reconoció que la decisión sobre la Selic iba a sorprender a parte del mercado. “Al final, prevaleció el razonamiento de que centrarse en la mejor decisión posible dada la información de la que se disponía resulta (...) en una mayor credibilidad para la política monetaria”, dijeron las actas.

La inflación se ha mantenido bajo el rango objetivo de Brasil. Sin embargo, la fortaleza del dólar “redujo la posibilidad de que la inflación se mantenga bajo la meta en el futuro previsible a través de potenciales efectos de segundo orden sobre la inflación”, agregaron las minutas.

Las apuestas de que un déficit fiscal más amplio y una inflación más acelerada en Estados Unidos pudiera llevar a la Reserva Federal a elevar sus tasas más de lo esperado han elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que merma la demanda por activos de mercado emergente.

El banco central brasileño ha aumentado sus intervenciones en el mercado cambiario para paliar el declive del real. Las minutas dijeron que los movimientos de la moneda conducirán la política monetaria sólo hasta el punto en el que afecten el panorama de la inflación.

Una moneda local más débil frente al dólar eleva los costos de las importaciones, aunque una actividad económica floja probablemente limite cualquier traspaso a la inflación general. El banco dijo que observaría varias mediciones de los efectos del tipo de cambio en la inflación general y en las tendencias de los precios subyacentes. (Reporte de Bruno Federowski y Marcela Ayres. Editado en español por Patricio Abusleme/Janisse Huambachano)

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