July 25, 2019 / 10:45 AM / 4 months ago

El BCE se reúne con la pistola del estímulo monetario cargada

FRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo casi con seguridad modificará su política monetaria el jueves, por lo que la mayor duda es si tomará medidas en el transcurso de varios meses o optará por una decisión drástica.

Imagen de archivo del distrito financiero de Fráncfort, Alemania, con la sede central del Banco Central Europeo a la derecha. 4 diciembre 2018. REUTERS/Kai Pfaffenbach

Con la inflación muy por debajo de su objetivo y la Reserva Federal de Estados Unidos a punto de relajar su política monetaria, el BCE ha sugerido que habrá más estímulos, con la esperanza de apuntalar la confianza en medio de un flujo constante de malas noticias.

El BCE podría reducir los tipos de interés y quizás al mismo tiempo ayudar a los bancos a compensar los costes que les conlleva, reiniciando un programa de compra de bonos que recientemente cerró, o podría elevar la vara para cualquier ajuste futuro de la política monetaria.

Sin embargo, como los datos económicos han sido relativamente estables, hay poca urgencia para anunciar un paquete completo esta semana, lo que sugiere que el BCE se tomaría tiempo para preparar las medidas y esperar a que la Fed fije su propio rumbo.

Esto será clave para determinar el tipo de cambio del euro frente al dólar, actualmente la variable más vigilada por los responsables de la política monetaria del BCE.

Habiendo avivado las expectativas de un estímulo, el presidente del BCE, Mario Draghi, tendrá al menos que ofrecer algo el jueves.

Si no es otra cosa, es probable que revele una nueva orientación del tipo de interés, que aclare que se aproxima un recorte de tasas y que éstas se mantendrán en mínimos históricos durante mucho más tiempo de lo que el BCE había previsto.

“Esperamos que el presidente Draghi abra el camino a una mayor flexibilización y, en particular, continúe alimentando las expectativas de una flexibilización cuantitativa”, dijo BNP Paribas en una nota.

“Sin embargo, por ahora, creemos que el BCE solo allanará el camino y tomará las medidas después”.

No obstante, a solo tres meses del fin de su mandato de ocho años, a Draghi le quedan pocas oportunidades para garantizar su legado, lo que sugiere que los pasos más importantes los dará a más tardar en septiembre, antes de que entregue el mando a Christine Lagarde el 31 de octubre.

El BCE anunciará su decisión de política monetaria a las 1145 GMT y su presidente ofrecerá una rueda de prensa a las 1230 GMT.

Información de Balazs Koranyi; Editado en español por Javier López de Lérida

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