November 27, 2018 / 5:00 PM / 13 days ago

'Grietas' en el crecimiento delinearían debate de la Fed en 2019: Bullard de Fed

ST. LOUIS, EEUU (Reuters) - La Reserva Federal de Estados Unidos ha aplicado alzas de tasas constantes durante casi dos años, en una economía que ha marchado mejor de lo esperado, impulsada por un gasto oficial, recortes de impuestos y un crecimiento global que hicieron que las decisiones de la Fed parecieran casi una nota al pie.

Foto de archivo. El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, habla en una conferencia pública en Singapur. 8 de octubre de 2018. REUTERS/Edgar Su

Ese trabajo fácil puede que haya terminado, dijo el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, en una entrevista, ya que posibles “grietas” en la recuperación económica estadounidense comienzan a configurar el debate sobre dónde está parado el banco central en un ciclo de alza de tasas que empezó en diciembre del 2015, y cuánto más debería avanzar.

A medida que los aumentos previos de la Fed comienzan a frenar las hipotecas y otros mercados, y el estímulo de los recortes de impuestos y el gasto del gobierno empiezan a desvanecerse, la Fed podría enfrentar un año de decisiones difíciles, con tasas todavía bajas para los estándares históricos, pero el crecimiento desacelerándose.

“Si hay grietas en el desempeño de la economía de Estados Unidos es uno de los principales desafíos para la Fed a futuro”, dijo Bullard.

“No tengo ninguna razón para dudar de que la economía se desacelerará en 2019 y 2020. Sería mucho más difícil para la Fed continuar subiendo a este ritmo en una economía en desaceleración en relación a donde hemos estado”, añadió.

La Fed ha aumentado las tasas seis veces en los últimos dos años, y se espera que vuelva a subirlas este mes.

Los últimos dos años han sido “rosas” para las economías de Estados Unidos y el mundo, dijo Bullard, cuando está previsto que el crecimiento de Estados Unidos supere el 3 por ciento en 2018. Agregó que siente que la economía y el mercado laboral se mantendrán sólidos.

No obstante, indicó que probablemente regrese la tendencia de crecimiento a largo plazo del país de 2 por ciento o un poco menos, algo que se ha convertido en un tema cada vez más relevante en el banco central.

En septiembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, habló de una economía donde persistiría el bajo desempleo, la baja inflación y el crecimiento constante.

Pocas semanas después, una nueva volatilidad había eliminado las ganancias del año en el mercado bursátil, los temores sobre el crecimiento mundial se habían arraigado y los datos estadounidenses mostraban debilidad en el mercado de la vivienda y la inversión empresarial.

De hecho, las proyecciones de la Fed apuntan a un crecimiento del 2,5 por ciento en 2019, en comparación con el 3,1 por ciento de este año. Esas mismas proyecciones muestran que las tasas seguirán aumentando tres veces el año próximo, además de un alza esperada en diciembre.

Esa perspectiva, según Bullard, plantea una pregunta más fundamental: si el crecimiento se desacelera, la inflación se mantiene alrededor del objetivo de la Fed del 2 por ciento y el mercado laboral continúa sólido, ¿cuál es la necesidad de tasas más altas?

“Las buenas noticias no durarán para siempre, y si el crecimiento potencial realmente está en 1,8 por ciento, la economía volverá a un nivel más parecido a eso”, dijo Bullard. “La pregunta en mi mente es ¿qué estamos tratando de controlar? Ya hemos sido preventivos (...) Tomamos todas estas medidas y nos pusieron en buena forma”.

Reporte de Howard Schneider; Editado en español por Ana Laura Mitidieri

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