November 29, 2018 / 10:25 PM / 17 days ago

Curva de rendimientos bonos EEUU se aplana, minutas Fed confirman ritmo en alzas de tasas

NUEVA YORK (Reuters) - El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó y el de la deuda a dos años subió el jueves, luego de que las minutas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron que la volatilidad de octubre no desalentaría al organismo a seguir elevando las tasas de interés más allá de diciembre.

* Las minutas de la reunión de noviembre mostraron que casi todas las autoridades de la Fed concordaron en que otro incremento de las tasas de interés podría estar justificado muy pronto, pero abrieron el debate respecto a cuándo tomar una pausa y a la forma de comunicar sus decisiones al público.

* Un aumento de las tasas en diciembre estaba casi totalmente internalizado por el mercado, lo que sugiere que esto no fue lo que impulsó el movimiento del jueves.

* Más bien, el aplanamiento fue una reversión de una profundización de la curva que se registró el miércoles tras comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, que el mercado interpretó inicialmente como moderados, y agregaron incertidumbre sobre las subidas de tasas después de diciembre.

* “No estoy segura que (la interpretación inicial del mercado) haya sido correcta. Realmente no veo tanta diferencia entre los comentarios de ayer y dónde estaba parado (Powell) en octubre respecto a la economía”, dijo Mary Ann Hurley, vicepresidenta de operaciones de renta fija D.A. Davidson.

* La reversión de la tendencia comenzó en las operaciones durante la noche, cuando el retorno de la deuda referencial del Gobierno a 10 años cayó por debajo del nivel clave de 3 por ciento por primera vez desde el 18 de septiembre.

* En un discurso que tuvo lugar el miércoles tras otra ola de ventas en un mercado volátil, Powell afirmó que las tasas de interés están ahora “justo por debajo” de las estimaciones de un punto neutral, menos de dos meses después de declarar que las tasas probablemente estaban “lejos” de ese punto.

* La Fed ha elevado las tasas de interés en cada uno de los trimestres de 2018 y se prevé que vuelva a hacerlo el próximo mes. Sin embargo, señales de una desaceleración en el exterior y casi dos meses de volatilidad en los mercados han empañado un panorama de otro modo optimista para la economía estadounidense.

* Los participantes del mercado también están siguiendo de cerca una reunión que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y su par chino, Xi Jinping, llevarán a cabo el sábado en el marco de la cumbre del Grupo de los 20, donde se espera que discutan sobre comercio.

Editado en español por Carlos Aliaga

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