October 1, 2019 / 7:19 PM / 22 days ago

¿Cuánto puede bajar la tasa clave de México en 2020?

CIUDAD DE MÉXICO, 30 sep (Reuters) - Con un magro crecimiento económico, la inflación local a raya y más recortes esperados a la tasa clave en Estados Unidos, el banco central de México tiene todas las cartas para jugarse en 2020 su propio ciclo bajista, pero ¿qué tan grande será?

Foto de archivo del logotipo del Banco Central de México en su edificio en el centro de la Ciudad de México. 28 de febrero de 2019. REUTERS/Daniel Becerril

Mientras los analistas más cautelosos afirman que la autoridad monetaria disminuirá el costo del dinero en 75 puntos base durante todo el próximo año, los más atrevidos apuestan por bajas acumuladas de hasta 200 puntos a la tasa, que se sumarían a uno o dos recortes en lo que resta de 2019.

Apenas el jueves, el Banco de México (Banxico) recortó en 25 puntos base su tasa objetivo a un 7.75%, su segunda rebaja consecutiva del año al tiempo que muchos afirman a que la entidad aún tiene espacio para hacer más este año. [nL2N26H18F]

Las predicciones más agresivas apuntan a que el costo del fondeo de la segunda mayor economía de América Latina podría bajar hasta un 5.5% durante los siguientes 15 meses, un nivel que no se ve desde finales de 2016.

“Con una actividad débil prevista para el futuro, esperamos que la inflación subyacente disminuya durante el resto del año, dando suficiente espacio para que Banxico reduzca su tasa”, escribió en una nota Sergio Luna, economista de Citibanamex, quien espera recortes por 100 puntos base en 2020.

La inflación general anual en México se ubicó en 2.99% al cierre de la primera quincena de septiembre, ligeramente por debajo del objetivo del banco central del 3% por primera vez en 36 meses. [nL2N26F0CH]

Al mismo tiempo, la economía se desaceleró al borde de una recesión a mediados de 2019, y la expectativa es que el PIB crezca en el año a su menor ritmo en una década, en medio de críticas al nivel restrictivo de la tasa del banco central.

Adicional a la dinámica de precios y crecimiento, expertos de distintos grupos financieros coincidieron en que las acciones del banco central estadounidense serán clave para anticipar los siguientes pasos de la Junta de Gobierno de Banxico.

“Nuestra previsión (de recortes por 200 puntos base en 2020) considera una expectativa de que la Fed recorte su tasa en 25 puntos base este año y otros 150 puntos base el próximo”, dijo Christian Lawrence, estratega senior del banco Rabobank.

Actualmente, la tasa referencial de México es la tercera más alta al interior del G-20, solo detrás de la de Argentina y Turquía, lo que da margen a la entidad para reducir la tasa sin reducir el atractivo de la deuda mexicana.

“El atractivo relativo de los activos mexicanos –medido a través del diferencial de tasas de corto plazo– no se comprimiría tan fuertemente en comparación con un escenario en el que Banxico sea el único banco central relajando su política”, dijeron analistas de Banorte en una nota.

Reporte de Abraham González, editado por Ana Isabel Martínez

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